Sommaire · Comment ça marche
Comment un placement peut-il grimper et te rapporter moins que prévu ? Réponse : la devise des actifs, pas celle de la cotation. C'est le risque de change. Une action américaine en dollars, ou un ETF Monde coté en euros mais investi en dollars, dépend aussi du taux de change une fois converti dans ta monnaie.
Comment ça marche
Si tu détiens un actif en dollars et que le dollar se déprécie face à l'euro, ta performance en euros est réduite, même si l'actif a monté en dollars. À l'inverse, un dollar qui s'apprécie booste ton rendement converti en euros.
Exemple concret
Ton ETF S&P 500 gagne +10 % en dollars sur l'année, mais le dollar perd 5 % face à l'euro : ta performance réelle en euros est de +4,5 % (calcul exact : 1,10 × 0,95 - 1 = +4,5 %). Le change a effacé plus de la moitié du gain (5,5 points sur 10), pas la moitié pile.
Comment le gérer
- Pour un horizon long et diversifié, beaucoup d'investisseurs acceptent ce risque. Un horizon long donne du temps. Il ne garantit pas que le change revienne en ta faveur.
- Pour réduire la sensibilité, il existe des ETF couverts en euros (mention « EUR Hedged »). Le rendement d'un hedge dépend notamment du différentiel de taux, des coûts de transaction et du renouvellement des contrats. Les points de terme peuvent favoriser ou défavoriser la couverture selon les devises. Un ETF Monde coté en euros, non couvert, reste exposé au dollar.
Questions fréquentes
C'est quoi le risque de change en investissement ?
C'est l'impact des variations de change sur la valeur en euros de ton placement. Il dépend de l'exposition économique des actifs, pas seulement de la devise dans laquelle l'ETF est coté.
Risque de change et frais de change : quelle différence ?
Le risque de change est une variation de marché qui peut amplifier ou réduire ta performance. Les frais de change sont un coût de conversion, distinct. Ils ne sont pas nécessairement un coût fixe. Le détail est dans la fiche [frais de change](/lexique/frais-de-change/).
Comment le risque de change affecte un ETF S&P 500 ?
Si l'ETF gagne +10 % en dollars mais que le dollar perd 5 % face à l'euro, ta performance réelle en euros est de +4,5 % (calcul exact : 1,10 × 0,95 - 1). Le change efface plus de la moitié du gain, pas la moitié.
Comment réduire le risque de change ?
Des ETF couverts en euros (EUR Hedged) limitent la sensibilité au change. Le rendement d'un hedge dépend notamment du différentiel de taux, des coûts de transaction et du renouvellement des contrats. Les points de terme peuvent favoriser ou défavoriser la couverture selon les devises. La devise de cotation ne règle pas la question.
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